從製造到智造的質變!四季沐歌品牌發展持續按下“快進鍵”

近兩年,家電行業發展整體失速,家電業競爭陷入白熱化階段。在這場家電行業品牌競速的賽道上,作為清潔能源採暖熱水專家的四季沐歌,按下了品牌發展的“快進鍵”。在市場整體承壓的2019年,四季沐歌不僅實現了整體銷售業績的大幅提升,還新建邯鄲清潔採暖生產基地,使產能再次邁上一個新台階,以強大的研發製造實力進一步開啟在清潔能源市場的跨越式發展。在行業整體下滑、危與機並存的嚴峻形勢下,四季沐歌緣何能獲得如此快速的發展並深受行業內外的高度認可?

  研發智造實力 夯實企業發展根基

  毋庸置疑,中國是世界最大的太陽能熱水器生產國和太陽能熱水器消費市場,太陽能集熱技術邁入世界前列。四季沐歌作為其中的領頭羊,一直堅持清潔能源採暖、熱水系統研究,通過打造系統化集成和智慧控制系統的核心競爭力,業務領域逐漸朝着熱水器—熱水—熱能—供熱製冷方向發展,為千萬家庭提供溫暖。

  深耕行業近20年,四季沐歌擁有各類技術人員200餘人,並且承擔20餘項國際、國家重點及省部級項目研發,參與制定國家及行業標準40餘項,擁有350餘項國家專利,在清潔能源行業保持領跑的同時,早已形成了自身的行業壁壘。正是在科研領域的不斷探索,四季沐歌的創新研發成果得到了行業的高度認可。在清潔能源供熱方面,螺桿式超低溫空氣源熱泵機組採用專用單機雙級壓縮技術,擁有-35℃正常運行、單機制熱量大、佔地面積少等優勢,在最低-30℃低溫環境下仍可提供70℃採暖熱水,是國內集中式低溫採暖系統中革命性的技術突破。

  統計显示,我國北方取暖總面積達206億平方米,每年大約要消耗4億噸標煤,給生態環境帶來極大的破壞。在國家积極發展清潔能源、努力實現能源“去碳化”的政策號召下,如何才能強力推進冀魯晉豫市場採暖設備製造業發展,響徹國家可持續發展大計?四季沐歌先天下之憂而憂,再次投入大手筆,在河北邯鄲投資開設清潔採暖生產基地,並於日前正式投產,切實推進北方清潔能源市場發展,勾勒產業發展新藍圖。

  據了解,四季沐歌邯鄲生產基地面積18000平米,基地一期年產20萬台燃氣壁掛爐和50萬kW低氮燃氣模塊爐,二期規劃年產15萬台燃氣熱水器以及20萬台燃氣灶具。在服務於北方地區煤改氣民生工程的同時,四季沐歌將逐步加大投資,形成燃氣、空氣能、太陽能、凈水產品等清潔能源和民生工程的綜合產業基地。除此之外,邯鄲基地承擔集團全系列燃氣產品的研發、製造、檢測測試和外貿出口,並承擔集團北方地區清潔能源採暖業務的推廣、示範、培訓、服務運維工作。

  四季沐歌清潔採暖邯鄲生產基地

  四季沐歌清潔採暖邯鄲生產基地生產線

  對於邯鄲乃至整個北方市場的清潔能源發展而言,四季沐歌創新科技的研發和落地應用,為其帶來了顛覆性的改變,無論氣候如何惡劣,都能幫助人們暢享舒適的溫暖體驗,而這也是四季沐歌“用心溫暖億萬家庭”這一企業使命的嚴格貫徹和執行。

  強大服務體系 萬餘項目見證實力

  產品創新的成果離不開市場的孵化,往往一個企業的市場戰略布局也從側面決定了這個企業產品發展的方向,因此企業對於市場趨勢的把握就顯得尤為重要。縱觀以往,四季沐歌在產品創新上的選擇始終能夠經受住市場的考驗。雖然最先涉足太陽能領域,且已成為太陽能產品的代名詞,可四季沐歌並不止步於現狀,而是不斷升級創新,致力於為用戶提供多樣化的解決方案。

   邯鄲市市委書記高宏志(左二)、市長張維亮(左一)

  参觀四季沐歌清潔採暖邯鄲生產基地展廳

  在太陽能領域發展得如火如荼時,四季沐歌已將產品延伸到冷熱源產品(太陽能、熱泵、空調、鍋爐等)、儲熱產品、控制產品、水處理產品和末端產品等,建立了WPI全水系統集成平台,形成了覆蓋熱水、凈水、軟水、採暖、製冷等全方位的獨特解決方案,打通了熱源全產品鏈,形成了從單機到系統、從城市到鄉村、從家庭到商用、從線下到線上的全方位、場景式系統解決方案。

  當前,國家整頓治理環境力度不斷升級,清潔能源政策已全面鋪開,太陽能、空氣能、壁掛爐市場的空間逐步顯現。進入2019年以來,“煤改電”“煤改氣”更是成為各地方政府管控的重點,進一步推動了空氣能市場的發展。四季沐歌积極響應國家政策號召,不僅中標了河北、山東、河南等地超過30個“煤改氣”項目,更是連續兩年入選太原“煤改電”電採暖設備供應商,受到政府與用戶的高度認可。

  響應國家北方能源規劃,四季沐歌勇擔使命,並持續在“煤改太陽能”工程項目上深耕細作。太陽能是目前地球上唯一免費能源,根據安裝使用實際用戶越冬調查,每平米運行費用10元左右,是唯一低於燃煤採暖模式的清潔採暖設備,四季沐歌採暖系統能夠提供超低採暖費用、四季生活熱水功能,超長使用年限,同時將採暖期延長至五個月,並且系統操作簡單、運行最安全,任何採暖設備都無法相比,將從根本上改善農村冬季採暖質量。四季沐歌“煤改太陽能”系統已2014年河北省固安縣南王起營村採用四季沐歌太陽能採暖系統平穩運行5年,平均運行費用每平方米8.6元。2015年,四季沐歌在馬慶村實施全國第一個“中國太陽能採暖示範村”,已平穩運行4個採暖季,平均運行費用9.8元/米。

  為確保清潔能源發展、為廣大居民提供舒適家居熱水採暖生活的切實保障,四季沐歌在服務方面擁有一套完整的優質服務體系,在施工期間就可以做到量身設計方案、專業施工團隊、全程監管體系、嚴控驗收流程等四大施工標準,在售後階段也有服務熱線24小時服務、365天不停歇,用戶報修8小時極速響應,48小時處理閉環,全天候解決用戶售後問題。

  如今,四季沐歌在全球已經打造了超過10000個精品標杆項目,為大興國際機場、華為、阿里巴巴、萬科地產、梅賽德斯奔馳、首鋼集團、富士康、青島啤酒、希爾頓酒店、南開大學、中國人民解放軍總醫院(301醫院)等諸多項目工程提供了舒適健康的綠色熱水熱能解決方案,並通過這些精品標杆項目的打造積累了足夠的經驗、構建起了五星級的售後體系、解決了來自全球的不同挑戰、滿足了各式各樣的客戶需求。

  在國家大力推進能源改革的號召下,我國清潔能源應用規模不斷擴大,然而在可再生能源清潔供暖技術應用中,整體性的清潔供暖規劃策略不完善,技術上缺少系統、科學的設計方法,多能互補、集中供熱關鍵技術與產品尚待突破,制約了可再生能源清潔供暖技術的規模化高水平應用。四季沐歌以推動可再生能源清潔供暖技術規模化高水平應用為總體目標,加大研發投入並成功開發出多種太陽能供暖系統,其中四季沐歌西藏浪卡子縣採暖工程實現了中國太陽能區域供暖工程的重大突破。

   四季沐歌戶用太陽能採暖方案

  四季沐歌西藏浪卡子縣採暖工程是亞洲規模最大的太陽能供熱採暖項目。該項目為浪卡子縣城15.6萬㎡建築提供冬季供暖,採用行業內最先進的太陽能跨季節儲熱技術以及智能化控制系統。浪卡子縣太陽能區域供暖項目建成佔地181畝,一期採暖面積82639平米(二期正在建設中,最終採暖面積達到15餘萬平米),水池蓄熱15000立方米,相當於8個國際標準游泳池的容量,是全球第一個在海拔4000米以上地區實現太陽能供暖保證率接近100%的超大工程。

   西藏浪卡子縣太陽能區域供暖項目

  四季沐歌清潔採暖邯鄲生產基地投產這一重大動作,是四季沐歌在清潔能源市場的再度加碼,將對邯鄲當地的可持續發展以及整個北方清潔能源市場的發展大有裨益,同時助力國家打響“藍天”,進一步滿足人們對美好生活的嚮往。

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我國地下儲氣庫累計供氣突破500億立方米 創歷史新高

原標題:我國地下儲氣庫累計供氣突破500億立方米 創歷史新高

春節臨近,為保障春節期間天然氣供應,我國27座地下儲氣庫加大了調峰採氣供應,截至1月21日,累計調峰供氣量突破500億立方米,相當於我國2019年全年天然氣消費量的六分之一,創歷史新高。其中,2019年,累計供氣能力超過102億立方米,同比大幅增長44%。

我國供氣能力最大的儲氣庫——相國寺儲氣庫,從2019年11月22日進入供氣期以來,累計供氣11.26億立方米,目前,日供氣量達到2443萬立方米,達歷史最高水平。我國第一座地下儲氣庫—天津大張坨儲氣庫,目前日供氣量也超過了2100萬立方米。華北、遼河等儲氣庫提早採取多項措施強化生產運行管理,加強生產動態分析,確保天然氣用氣市場的最大供應。

地下儲氣庫主要用於用氣調峰和安全供氣,保障國家能源安全的基礎設施。2000年以前我國地下儲氣庫是空白。經過20年的攻關,我國地下儲氣庫的建設刷新了地層壓力係數最低、地層溫度最高、注采井最深、工作壓力最高等4項世界紀錄。成功解決了“注得進、存得住、採得出”等重大難題。儲氣庫調峰能力快速增長。

目前,我國已建成地下儲氣庫27座,其中中石油23座,中石化3座,港華燃氣1座。中石油未來規劃建設36座。已建儲氣庫日最大應急供氣能力達1.3億立方米,相當於8000多萬個家庭一天的生活用氣量。覆蓋了10餘省市,為4億居民生活提供了保障。返回搜狐,查看更多

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央視熱評:華為這半年 贏得尊敬、肩負期待

摘要 【央視熱評:華為這半年 贏得尊敬、肩負期待】今天,華為公布了2019年上半年的成績單。數據显示,今年上半年華為公司銷售收入4013億元,同比增長23.2%,凈利潤率為8.7%。其中,消費者業務實現銷售收入2208億元,佔比55%;運營商業務1465億元,佔比為36.5%,企業業務為316億元。(央視新聞)

  今天,華為公布了2019年上半年的成績單。數據显示,今年上半年華為公司銷售收入4013億元,同比增長23.2%,凈利潤率為8.7%。其中,消費者業務實現銷售收入2208億元,佔比55%;運營商業務1465億元,佔比為36.5%,企業業務為316億元。

  數據印證了市場的韌性與縱深。今年5月美國將華為加入“實體清單”,雖然給華為的經營帶來一些困擾,但從今天(7月30日)華為公布的2019年上半年成績單來看,外部舉動影響有限,風險可控。

  進一步分析,華為依然清醒認識到,真正的核心競爭力,不僅是業務運作平穩、組織穩定、各項財務指標表現良好,更重要的是繼續着眼研發創新。2019年華為計劃研發投入將達到1200億元,這個研發投入数字即使在全球頂尖企業中也足以證明“走得穩、走得遠”的財務支撐。

  外部環境的壓力可能改變了華為的發展節奏,但沒能改變這家企業的未來方向;可能影響了華為的一時,但沒能影響這家企業的發展大勢。

  華為作為中國的一家優秀企業,我們在報以尊敬的同時,也報以更大期待。這種期待不僅是針對一家普通企業的視角。

  從國際環境看,不確定性因素有所上升,世界經濟和貿易增速同步趨緩,地緣政治不穩定和經濟運行風險加大。從內部環境看,周期性因素與結構性矛盾相互交織,經濟運行面臨着新的下行壓力。華為在戰略引領、客戶導向、生態創新、產品體驗等方面還有改善與進步的空間,但有底氣的是,華為當前的財務狀況、經營成果、現金流量等數據平穩健康、績效顯著。

  任正非口中的那架“爛飛機”,只是華為人的“補洞”哲學,並不是當下的財報。歸根結底,一個企業的命運跟國家的命運是分不開的。過去的華為與在改革開放中前進的中國有着深沉的血脈相連,現在的華為仍處在整個國家,整個民族一起努力做好自己事情的環境中。在這個背景之下,華為未來的命運並沒有太多的不確定,大家充滿自信地對它保持着確定的判斷。

(文章來源:央視新聞)

(責任編輯:DF353)

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搶食2萬億元特殊資產市場 境外投資人不光是衝著利潤來的

  外資機構嗅到了中國特殊資產市場的機遇。根據銀保監會此前披露的數據,一季度末商業銀行不良貸款餘額達2.16萬億元。面對如此規模的不良資產市場,“逐鹿者”也在增多,其中,境外機構參與中國不良資產市場的熱度正逐步升溫。

  普華永道諮詢的數據显示,2015至2018年間,境內機構向境外投資人出售的特殊資產包逐年上升,成交數量由最初的2單升至去年的12單,投資者數量由2家擴大至7家左右。境外機構投資境內特殊資產的資金募集量也升至最高水平,境外私募亞洲困境債務類基金募集額,近兩年均超過100億美元。

  但境外投資者謀求的不只是利潤。“境外投資人投資境內特殊資產,短期來說獲得項目利潤,長期來說則可能機進入不同行業,如房地產銀行、非銀金融等,也可能藉此謀求與中方相關機構的深入合作,引導境內資金投向境外。”普華永道諮詢合夥人劉振宇30日在參加華融交易中心舉辦的長三角暨東中部地區資產推介會時表示。

  東方資產總裁助理陳小侉日前介紹,隨着金融業對外開放的深入,外資進入不良市場的意願明顯提升,主要基於兩方面的原因:一是銀行對不良資產的處置需求提升,二是外資亦在尋找合適的標的。

  “國外一直有專門從事特殊機會投資的機構,他們的難點在於實現不良資產的跨境交易,而隨着跨境交易政策的逐步突破及金融市場的進一步開放,外資投資我國不良資產市場的規模預計將會進一步提升。”陳小侉表示。

  事實上,外資機構投資境內特殊資產並非一帆風順。據劉振宇介紹,境外投資人投資中國特殊資產可能會遇到四大困難:一是缺乏直接獲得資產包資源的渠道,二是對國內特殊資產市場缺乏深入了解,三是不熟悉中國法律法規,四是對投資涉及的稅收問題缺乏了解。

  “2018年以來,有幾家外資機構先後聯繫我們,有的進行了盡調,但由於價格問題,成交的較少。與我們接洽的有美國博龍資本、新岸資本、零一資本、鼎一投資、森信資本、阿波羅全球管理公司等。”長城資產資產經營部相關人士表示。

  上述人士表示,外資機構對中國法律不熟悉,對抵押物的資產價格,格特別是對土地房產價格估值低,因此報價相對境內投資者低。

  外資進入境內不良資產市場,對境內資產管理公司(AMC)既是機遇也是挑戰。陳小侉認為:“對外開放一定程度上肯定會加劇不良資產行業的市場化競爭與合作。四大AMC已在境內市場深耕多年,形成了自己的品牌優勢和核心競爭力,外資短期內較難形成較大的衝擊,但長期來看,外資參與競爭將會對AMC形成挑戰。”

(文章來源:上海證券報)

(責任編輯:DF380)

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“九糧液”“老乾爹”們別想再搭便車了

  最高人民法院對甘肅濱河食品工業(集團)的終審判罰,山東濟南中級人民法院對山東騰訊文化傳媒的判決,給了那些依然想在商標專用權上打“擦邊球”與爭取“時間差”的商家當頭棒喝。而為了策應保護知識產權升級的需要,還應進一步加大違規成本。

  因生產、銷售“九糧液”、“九糧春”等白酒產品的行為侵犯了四川宜賓五糧液股份有限公司五糧液”、“五糧春”所享有的商標專用權,甘肅濱河食品工業(集團)有限責任公司日前被最高人民法院終審判罰900萬元。同日,山東省濟南市中級人民法院判決山東騰訊文化傳媒有限公司侵犯了騰訊科技(深圳)有限公司的商標權益,前者向後者賠償30萬元。

  在百姓嘴中,這類行為被戲稱作“蹭名牌”。早幾年市場上就出現過一大波“山寨秀”,如“康帥傅”山寨“康師傅”,“娃恰恰”仿冒“娃哈哈”,“恩念”混珠“思念”,“粵利粵”偽裝“奧利奧”,“超熊洗衣粉”克隆“超能洗衣粉”……去年,拼多多網購平台上冒出的創維先鋒、創維雲視、創維e家、創維嘉、創維美、創維酷酷等產品讓創維品牌的擁有者深圳創維集團瞪大了驚詫的雙眼。

  針對受損的權益,除了老乾媽、五糧液以及騰訊等少數企業拿起了法律武器外,更多商標權益被侵者選擇了沉默或無奈地一笑,畢竟一場官司終裁下來至少要花費5、6年甚至更長時間,無論精力損耗還是維權成本,企業都耗費不起。於是,為了防止“被蹭”,許多企業走上了主動性防禦之路,比如大白兔註冊了“小白兔”,阿里巴巴註冊了“阿里爸爸”,“老乾媽”在維權的同時註冊了“老乾爹”。有趣的是,許多知名品牌並不滿足於局部性防禦,而是構築全方位“護城河”,如大白兔還註冊了大灰兔、大黑兔、金兔、銀兔等十幾個近似商標,老乾媽將老乾娘、老乾爸、乾兒子、乾女兒、老姨媽等商標悉數收入囊中,五糧液更將六糧液、七糧液、八糧液、甘糧液、京糧液、貴糧液等商標符號納入旗下,馬雲的阿里巴巴,也將阿里爸爸、阿里叔叔、阿里爺爺與阿里奶奶等阿里家族一網打盡,而雷軍的小米公司同樣將藍米、紫米、桔米、蝦米等收歸門下。進入中國市場的境外馳名品牌也是如此。星巴克除了註冊辛巴克、新巴克、興巴克、星巴特等非常近似的商標外,還在工商機關登記了三巴克、生巴克、巴克、星巴、星克等商標所有權。這種防禦性註冊行動業界形象地比喻為“自己山寨自己”。

  對企業來說,“自己山寨自己”可封堵與擠壓投機分子傍依品牌的鑽營空間,而且按《商標法》所規定的註冊在先原則,誰先註冊商標,法律就保護誰,這樣,“自己山寨自己”的企業等於從法律上向違規覬覦者開出了一份“負面清單”,可讓企業隔離因訴訟與舉證所帶來的不必要麻煩。退一步說,即便進入訴訟程序,“自己山寨自己”也意味着企業拿到了法律的“尚方寶劍”,至少還可在訴訟博弈中處在有利地位。

  可是,這種被看成是一種商業智慧或未雨綢繆的商業策略“山寨自己”也夾雜了不少的無奈與脅從。一方面,企業註冊商標尤其一口氣註冊十幾種、幾十種商標需承受初期註冊資金成本的同時,除了核心商標外,像“自己山寨自己”的邊緣商標最多只有三年的法律保護期,期滿后若要續展,企業還要重新申請註冊與再度支付費用;另一方面,將一些與核心商標關聯或近似的商標“雪藏”起來,若長期不予啟動或交易出讓,等於優質商標資源閑置,商標持有人不能從中獲得附加值不說,商標對社會的價值外溢功能也會被鎖定與抑制。還有,中國語言文化博大精深,漢字搭配空間豐富無比,品牌企業即便採取了“山寨自己”的防禦性策略,也難免不掛一漏萬。品牌企業在明處,山寨投機者在暗處。明槍易躲,暗箭難防,明暗之間的博弈若沒有完備與強硬的法律機制揚善懲惡,天平的一方很容易傾向和有利於後者。

  我國《商標法》規定了7種侵犯註冊商標專用權的行為,其中的標的既包括相同商標(同一種或類似商品上的兩個商標的文字、圖形相同與讀音相同)專用權,也包括類似商標(同一種或類似商品上用作商標的文字、圖形、讀音或含義等要素大體相同)專用權。《商標法》還明確,申請人收到註冊商標受理通知書並不能代表其享有商標權,也就是說,在未拿到工商行政管理機構頒發的商標註冊證書的前提下,使用他人已註冊的商標均屬侵權違法。

  因此,眼下市場上侵犯相同商標專用權的行為已不多見,更多是侵犯近似商標專用權的行為;未申請商標註冊明目張膽侵犯已註冊商標專用權的行為也已大大減少,而利用已提出商標註冊申請並收到註冊商標受理通知書這一時間窗口侵權的行為則較為普遍。顯然,更多侵權者依然在如何打“擦邊球”與“時間差”上動不軌心思。為此,必須大大壓縮為期13個月的商標註冊申請受理期,加大處罰震懾力度。目前的《商標法》,依危害程度,侵犯註冊商標專用權的行為將被處以25萬元至違法金額一倍以上和三倍以下的罰款,為策應保護知識產權升級的需要,應進一步加大違規成本。與此同時,加快商標註冊申請的智能化腳步,通過嚴密與快捷的技術比對將侵犯註冊商標專用權的行為封死在申請端口。參照核心商標10年的保護期,邊緣商標的保護期不妨適當延長至5年。為防止稀缺商標資源的閑置,可通過減免稅收、技術補貼及獎勵等手段鼓勵商標持有者在商標二級市場交易性轉讓。

  《商標法》對註冊為馳名商標的保護範圍包括了不相同或不相類似商品。為了讓商標獲得更堅硬和更持久的鎧甲,企業當盡可能充分利用申請註冊馳名商標這一策略藝術。

(文章來源:上海證券報)

(責任編輯:DF353)

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實施股權激勵應兼顧股東利益

  8月5日,某公司發布《2019年限制性股權激勵計劃(草案)》,擬向激勵對象授予1.83億股限制性股票,約佔總股本的3%,激勵對象共計474人,授予價格為15.46元/股,約為8月5日收盤價30.81元的一半。8月6日市場對此做出反應,股價大幅下跌。

  筆者認為,要防止股權激勵導致股東利益受損,甚至搞成利益輸送。該公司此次激勵股票來源為公司從二級市場回購成交均價為每股31.67元,共支付58億元人民幣。上市公司將來可從激勵對象收回28億元左右,股權激勵成本近30億元,堪稱豪爽,從對單個激勵對象所獲股權激勵來看,比照2018年《上市公司股權激勵管理辦法》,此次股權激勵也接近上限。《上市公司股權激勵管理辦法》規定,一般情況下,任何一名激勵對象通過全部在有效期內的股權激勵計劃獲授股票,累計不得超過公司股本總額的1%;而此次對個人的激勵,最高可達到總股本的0.997%。

  當然,激勵對象所獲限制性股票解除限售需滿足公司業績條件。本次股權激勵限售股分五期解禁,以2018年凈利潤為基數,公司2019-2023年必須完成凈利潤不低於8%、18%、28%、38%、48%的增長,摺合未來5年公司業績的平均增速僅為9.6%,遠低於其過去5年15.1%的凈利潤年均複合增速,其它行權條件門檻也較低,激勵對象只要按部就班工作、似乎不用付出太多努力就可達到。

  股權激勵巨額支出,最終買單的當然是全體股東,但若付出代價后、上市公司未來發展所能獲得的額外好處卻較為有限,如此股權激勵就失去意義。當然,如果沒有激勵對象的辛勤工作、或者激勵對象出工不出力,那麼上市公司的業績很可能下滑,但是,上市公司從董、監、高到普通員工,他們本已從自己的工作獲得了工資報酬和年終獎,已經獲得了應有回報,8小時努力工作是其應有本分。上市公司股權激勵,應有效平衡公司、激勵對象、股東三方面利益;董、監、高不能以工作懈怠來要挾上市公司對其進行股權激勵。

  此前一些股權激勵案例、尤其是授予限制性股票,也有點利益輸送的成分,所以應該從制度根源進行反思。2018版《股權激勵辦法》里的制度規定可能存在缺陷,比如第23條規定,限制性股票授予價格不得低於“股權激勵計劃草案公布前1 個交易日”等參考股價的50%,相當多的激勵方案就是以50%的底線價格來設計,加上行權條件設置過低,激勵對象只要守成運作、無需積極進取,就可到時得到激勵。

  筆者建議,對授予限制性股票的行權條件,應設置相當門檻,在業績增長方面應設置比此前增速更快的增速,要有挑戰性,要真正激發激勵對象的創造力、工作潛力和工作激情。而限制性股票的授予價格,也應與參考股價比較接近,比如可規定不低於股權激勵方案發布前一個交易日收盤價的80%,只有激勵對象發奮工作,讓公司業績有較大增長,才能讓股價脫離其成本區,否則就應該與中小股東一起承擔市場風險。

  當然,《辦法》規定股權激勵除了限制性股票,還有股票期權。期權是指上市公司授予激勵對象在未來一定期限內以預先確定的條件購買本公司一定數量股份的權利;按《辦法》,期權行權價格不得低於“股權激勵計劃草案公布前1 個交易日的公司股票交易均價”等參考價格,由此激勵對象的持股成本就基本與當時中小股東持股成本相同,如此才是真正的股權激勵,股東利益、公司利益、激勵對象利益由此得到最平等對待,建議股權激勵應以授予股票期權為主。

(文章來源:證券時報)

(責任編輯:DF380)

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券商着手修改兩融合同 平倉線設置成關鍵

摘要 【券商着手修改兩融合同 平倉線設置成關鍵】日前公布的《融資融券交易實施細則》擴大了擔保物範圍和標的證券範圍,並取消了“平倉線”不得低於130%的統一限制。中國證券報記者獲悉,當前已有券商着手修改兩融合同,但普遍傾向於保持原來的維持擔保比例不變。(中國證券報)

  日前公布的《融資融券交易實施細則》擴大了擔保物範圍和標的證券範圍,並取消了“平倉線”不得低於130%的統一限制。中國證券報記者獲悉,當前已有券商着手修改兩融合同,但普遍傾向於保持原來的維持擔保比例不變。

  業內人士認為,在當前競爭激烈的市場環境下,針對不同標的、不同客戶,設置相應的“平倉線”成為各家證券公司開發兩融客戶的重要手段。不過,在實際操作中,券商的風控措施需及時跟進。

  降低個股風險

  中國證券報記者獲悉,有券商已根據修訂后的融資融券交易實施細則着手修改兩融合同和相關業務規則。有券商人士告訴記者,兩融鬆綁,擴大了一些標的,是比較有利的。其他修訂條款並無本質變化,兩融業務的維持擔保比例由總部統一制定。雖然有券商在改合同和業務規則,但這屬於個別現象,目前普遍傾向於保持原來的維持擔保比例不變。

  “這有助於緩解市場在某一時期出現賣壓過於集中的問題,在一定程度上可有效避免再次出現2015年‘連環爆倉’現象,是‘逆周期’調節、增加證券公司兩融業務運作靈活性的又一重要舉措。”談及細則中擬取消平倉線不得低於130%,根據實際情況與客戶自主約定最低維持擔保比例等條款,華東某券商信用業務負責人張力(化名)表示。

  張力認為,在當前各家證券公司相互競爭的市場環境下,針對不同標的、不同客戶,設置相應的平倉線成為各家證券公司開發兩融客戶的重要手段。

  不過,取消平倉線統一限制不可過度解讀。中國證券報記者了解到,在實際操作中,目前各家券商強制平倉線存在彈性空間。譬如,北京某券商將維持擔保比例設定四條線,即提取線(300%)、警戒線(145%)、追保線(130%)及最低線(110%),並在系統中設置。其兩融業務部門負責融資融券業務的逐日盯市,根據警戒線、追保線、最低線,對客戶信用賬戶資產負債進行監控,根據不同情況採取相應措施。

  南方某券商信用業務人士劉濤(化名)表示,在參與資金總體變化不大的前提下,擴大兩融標的範圍有助於降低單隻兩融標的的集中度,進而降低個股風險。此外,擴大擔保物範圍增強了客戶補充擔保物的靈活性,在一定程度上也將減少證券公司兩融業務面臨的客戶違約風險。

  風控體系需及時跟進

  兩融業務鬆綁也對券商風控提出新的要求。“未來券商兩融業務應對複雜市場變化帶來的風險,保障業務穩健發展,均需要依賴全面風險管理,需要券商構築更完善的風險控制和資產評估體系。”華泰證券指出。

  中山證券首席經濟學家李湛表示,證券公司可以自行評估客戶的質量,設置符合客戶風險偏好需求的最低維持擔保比例,這有利於解決資金供給與需求方信息不對稱的問題。風險識別與監控下沉至證券公司,即通過融資融券風險由證券公司自擔的方式,促進融資融券業務發展。

  國盛證券認為,新規並非一味放鬆,監管也加強了對股票質押業務、衍生品等高風險業務的管理,嚴守風險底線。

  券商業績有望提升

  華泰證券認為,此次兩融交易機制的優化和標的擴容為兩融業務有序拓展奠定了基礎。制度優化和標的擴容將直接激活兩融業務需求,增加券商收入。同時,兩融業務上升也有望提升市場交易景氣度,從而助力券商經紀業務收入上升。

  長城證券指出,根據2018年證券公司營收結構的情況,目前融資融券業務的貢獻度為9.28%,在融資融券實施細則調整的幾年中(2014年、2015年、2016年),兩融業務在證券公司營收中呈現不斷髮力的狀態。在金融供給側結構性改革的背景之下,證券公司的重資產業務(包含資本中介及自營業務)在證券公司業績中的帶動力將不斷增強。維持擔保比例的市場化、實質性轉變,預計將成為2019年後半年證券公司業績的重要發力點。

(文章來源:中國證券報)

(責任編輯:DF380)

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互聯網新勢力興衰的三枚“硬核”

  其興也勃焉,其衰也忽焉。用這句話形容我們的一些互聯網新勢力企業是準確的。縱觀它們的發展史,其興多表現為一飛衝天,其衰也是跳崖式崩塌,引發這一切的則是創始人、產業拓展路徑和資本運作。這是互聯網新勢力企業興衰的三枚“硬核”。這些曾經輝煌的互聯網文化企業,雖然今天折戟了,但我們依然對他們早期的創新創業精神表示敬意。反思是為了更好的進步。

  一個不爭的事實是,互聯網新勢力企業的發展與其創始人的行事作風緊密相連。在其上市初期,還能緊守創業初心,踏實做人,踏實做事,但在成功上市之後,財富急劇膨脹,創業初心開始轉變為版圖擴張“野心”,然後開始助資本杠杠謀求利益最大化,最後演變為對資本槓桿的高度依賴,一俟資本鏈條的任一環節出現問題,就會將企業帶至崩潰邊緣。

  對於互聯網新勢力企業使用資本槓桿,我們可以套用這句話:資本杠杠就是鴉片,劑量合適能治病強身,過量吞服輕則傷身,重則要命。大家可以看看,無論是互聯網新勢力企業還是傳統企業,過度依賴資本槓桿的後果都是一致的,那就是把公司帶向深淵。

  對於互聯網新勢力企業的業務拓展、產業鏈的延伸,基本的原則有兩條:一條是做強主業,向上下游穩健拓展;另一條則是守正出奇,也就是在不忽略主業的基礎上,瞄準新興領域的創業風口,迅速搶佔市場先機。實踐已經證明,那種妄圖搞產業大跨越的想法,絕大多數的結果都是會碰壁的,僥倖成功者寥寥無幾。

  對互聯網新勢力的興衰進行反思是必要的,對這些創業者初期的前沿探索也要給予足夠的尊重。因為我們的資本市場後續還會容納更多的互聯網新勢力企業。對它們的反思,是產業轉型升級的需要,是資本市場健康穩定發展的需要,也是保護投資者合法權益的需要。

  在樂視、愷英和暴風等一系列互聯網新勢力所爆發的事件中,投資者是被傷害最深的,且無處訴苦,只能“打掉牙和血吞”,其次則是資本市場的穩健運行遭到了破壞,影響了一批公司。

  互聯網新勢力為什麼會出現這樣的狀況呢?究其根源是公司治理存在嚴重問題,無論是對創始人的權力的制約,還是在公司業務發展、資本運作方面都存在明顯的短板。

  現在,提高上市公司質量已經成為監管層最重要的工作之一,這一點也在市場參與各方形成了共識。“互聯網‘折戟之鷹’回頭看”這組報道就是從一個側面來呼應提高上市公司質量這項工作,旨在讓互聯網新勢力企業戒驕戒躁,成為資本市場的一股清泉。

(文章來源:證券日報)

(責任編輯:DF380)

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黃金還能買嗎?

  又到了買股不如買金買銀的時刻。有數據有真相。8月以來(截至8月10日),美國四大指數均是下跌的。道指下跌2.15%、納指下跌2.65%、標普500下跌2.07%、費半下跌5.06%。在美國股市交易的黃金ETF(GLD),同期上漲3.11%,白銀ETF(AGQ)上漲7.1%。黃金白銀完勝美股,固然與美元減息相關。在美元再次啟動寬鬆之際,沒有利息收入的金銀貴金屬無疑成了資金追逐的對象。

  以金銀為代表的貴金屬,也是今年投資的大贏家。據中國香港恒生銀行基金頻道統計(截至8月10日),今年收益排名前10位的基金類別是貴金屬(+40.27%)、巴西股票(+25.97%)、俄羅斯股票(21.93%)和科技股票(21.85%)等,金銀類股基金領跑。可謂麵包貴了,麵粉更貴。

  金銀貴金屬的報價,均是以美元計算。人民幣在8月5日周一的離岸在岸價交易均破了7,直至8月9日官方還開出了7以上的中間價。這是自2008年後,人民幣兌美元首度破7。這意味着用人民幣買入金銀,收益應在美元的基礎上,還得加上匯率因素。那麼,同時期用人民幣購買黃金ETF(GLD)收益應在5%以上,而白銀ETF(AGQ)收益應近10%。這又成了眾多財經媒體的頭條。多年前中國大媽買入被套的黃金,終於解套了,有的已略有盈利了。

  黃金白銀迎來多頭行情,有許多因素。除了美元減息,眾多國家跟進減息外,還與股市牛了10年相關。漲久必跌、跌久必漲應是亘古不變的鐵律。美國四大股指本月雖有跌幅,但在它們的K線圖上,均處在歷史最高處,而金銀卻是相對低點。

  另外,中國央行、俄羅斯央行等持續買入黃金,增加其在外匯儲備中的比重,這些均構成了較為長時間的利好。以中國央行的外儲為例,據前不久央行外管局公布的數據稱,中國央行持續買進黃金,中國黃金的儲備量名列全球第6位,占外儲的比重仍不足4%,與美國等發達國家比重高達3~5成相比,仍有大幅增長空間,這都構成了黃金的潛在買力。

  另外,還可打開在美國股市交易的黃金ETF(GLD)和白銀ETF(AGQ)的K線圖觀察,可以十分明白地看清金銀離歷史高點尚有相當的距離。GLD的近10 年高點是在2011年創下的185.85美元,相比目前141美元的價格尚有3成的距離。而AGQ更具想象空間了,由於是雙倍的槓桿交易,它的近10 年高點是在2012年創下的80.77美元,相比目前的30美元價格有2倍的距離。這大概是看多和做多黃金白銀的理由吧?

  人民幣破7后,未必會形成一個方向的波動,更會出現雙向波動的局面,也解除了原有的判斷模式,使人民幣的匯率更具彈性,更反映市場需求。在這樣的新型格局下,以人民幣為主的資產組合和財富存儲中,增加一定佔比的黃金白銀,應不失為保值增值的有效方法之一。(文章僅代表作者個人觀點,不作為投資建議,投資有風險,選擇需謹慎)

(文章來源:理財周刊)

(責任編輯:DF010)

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汽車行業向高質量發展 新能源產業鏈頭部企業迎機遇

  8月19日,“2019全球汽車產業創新大會”在北京召開,工業和信息化部副部長辛國斌出席大會並致辭。辛國斌強調,要加快推進《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》編製工作,謀划布局未來產業發展。在政策與補貼雙重支持的背景下,如金冠股份(300510)、先導智能(300450)等新能源汽車產業鏈頭部企業迎發展機遇。

  由中國汽車工業協會主辦的“2019全球汽車產業創新大會” 8月19日在北京召開,工業和信息化部副部長辛國斌出席大會並致辭。辛國斌指出,我國汽車產業已經具備良好的發展基礎,長期向好的發展態勢沒有改變,汽車產業正處於轉變發展方式、優化產業結構、轉換增長動力,由高速增長轉向高質量發展的關鍵時期,同時也正處於產業變革、升級發展的戰略機遇期。辛國斌強調,要加快推進《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》編製工作,謀划布局未來產業發展。

  今年年初,工信部啟動《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》編製工作,着手研究制定面向2035年的新能源汽車發展戰略及規劃,制定新時代創新方向和戰略目標。上一階段,國務院在2012年發布了《節能與新能源汽車產業發展規劃(2012-2020年)》文件,設定了到2020年,純電動汽車和插電式混合動力汽車生產能力達200萬輛、累計產銷量超過500萬輛的產業化目標。

  今年上半年新能源汽車市場依然保持增長態勢,中汽協數據显示,2019年1-6月,新能源汽車產銷分別完成61.4萬輛和61.7萬輛,比上年同期分別增長48.5%和49.6%。但整體增速有所放緩,新能源汽車產業鏈企業出現明顯分化,在政策與補貼雙重支持的背景下,產業鏈頭部企業迎發展機遇。

  其中,動力電池方面,企業頭部效應明顯。國信證券研報分析認為,低端產能出清,鋰電行業迎來新一輪擴產高峰從供給端來看,2018年動力電池 TOP10市佔率大幅提升約15個百分點至82.6%,低端產能逐步出清,電池和設備環節均向頭部企業集中。有實力的頭部鋰電池生產企業正進行全面布局,帶動設備企業的業績正向增長。如先導智能(300450)上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤3.92億元,同比增長20.16%。公司稱,業績增長原因為國家對新能源汽車行業的支持,公司下游的鋰電池市場日益繁榮,帶動了公司鋰電池設備的訂單大幅增加。

  隔膜方面,低端產能過剩已成事實,但中高端產能不足,高端隔膜生產商市場份額也在進一步擴大。金冠股份(300510)旗下全資子公司遼源鴻圖是國內主流的中高端鋰電池隔膜供應商,2018年底,金冠股份鋰電池隔膜產能達到1.1億平,全年鋰電隔膜產量達到9280萬平,陶瓷隔膜收入1.08億元、鋰電池隔膜收入1.42億元。目前,還有兩條生產線即將達產,2019年二季度末將達到2億平產能,全年出貨量有望達到1.5億平。華創證券認為,公司隔膜業務年內因行業壓力略有承壓,隨着新增產能的釋放有望在2019年實現高速增長

  在新能源汽車產業鏈的布局上,金冠股份還收購了充電樁行業龍頭南京能瑞。據了解,南京能瑞的充電樁運營規模已進入全國前10,在北京順義、通州建成了大型的充電場站並已投入運營,上線572套直流充電樁,運營功率達到18,940KW。截止2018年末,南京能瑞的充電樁已進入北京、天津、山東、山西、浙江、江蘇、河北等地的多個城市,充電服務收入不斷攀升。

  而金冠股份在新能源汽車產業的地位和布局也受到國資的關注。金冠股份在8月2日披露股東權益變動公告,公司控股股東徐海江已與洛陽古都資產管理有限公司(下稱“古都資產”)簽署《股份轉讓協議》,本次權益變動完成后,古都資產將直接持有公司2.17億股股份,占公司總股本的24.60%,成為上市公司第一大股東,上市公司實際控制人將變更為洛陽市老城區人民政府。業內人士認為,河南省已持續為支持新能源汽車產業加碼,古都資產入主金冠股份主要是看重其在新能源汽車產業的地位和布局,同時這也將有助於金冠股份新能源汽車相關產業在河南落地,得到更多的政策、資金等的扶持。

  東吳證券研報分析認為,電動車築底龍頭率先恢復。雙積分修訂方案(徵求意見稿)落地,公共領域車輛電動化加速,政策未來或存在進一步鼓勵的可能。1)雙積分修訂方案(徵求意見稿)落地,新能源積分比例 21-23 年逐年提高,且單車積分下降,預測 2021-2023 年雙積分所需電動乘用車車產量為223萬、290萬、376萬輛,滲透率達到8.3%/9.8%/11.7%,起到真正托底電動車的目標;2025 年電動車銷量有望達到 700 萬輛,滲透率達到 20%。2)發改委規定各地不得對新能源汽車實行限行、限購,已實行的應當取消,並且鼓勵加快公共領域使用電動車或清潔能源車,北京市政府已經出台電動車出租車替換獎勵政策,預計 19-20 年將新增 2 萬輛出租車。3)電動車2035年規劃有望明年發布,增強產業長期發展信心。

(文章來源:證券網)

(責任編輯:DF155)

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