商品期貨趨勢專欄-美就業市場強勁 金價重挫

美國聯準會(Fed)利率決策會議後的聲明中,新增了通膨已經稍微減緩的措辭,且暗示已開始考慮何時停止升息,主席鮑爾在會後記者會也表示,美國已進入通膨減緩階段,市場以偏鴿派解讀,一度帶動貴金屬價格走高。

不過,在歐洲及英國央行利率會議之後,美元強彈,金價自高檔拉回,上周美國公布1月非農就業新增人數報51.7萬人,遠高於市場預期的18.5萬人,異常強勁的就業數據帶動美元及美債殖利率勁揚,衝擊貴金屬價格重挫。

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長線以觀,美國就業市場穩健復甦下,Fed將政策目標集中在避免通膨增速失控。在升息及縮表背景下,實質利率已回到正值。隨著央行將利率拉升至限制性水準後,升息幅度將縮小,且明年升息循環將進入尾聲,Fed較難再拉開與其他央行政策差距,雖然高利率水準仍將限制金價,不過,美元及美債殖利率較難再重現今年陡升的行情,預期貴金屬價格長線走勢震盪偏空。

美元長線多方趨勢不變,只是漲勢較為趨緩,貴金屬價格的長線走勢仍然將受到壓抑。持有黃金長線多頭部位的投資者應儘快減碼,可規避黃金長線反向下跌的風險。(富邦期貨分析師曹富凱提供,方歆婷整理)

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