安信基金譚珏娜:着眼長期 聚焦優質企業

  時近年中,市場氛圍相比於兩個月前發生較大變化,主要指數經歷一定調整。後市如何走,投資如何做,這是市場十分關注的話題。對此,安信新回報混合基金經理譚珏娜近日指出,國內經濟發展結構調整,增長質量長期向好,會從更長期視角出發,更多關注估值被影響的優質穩健企業。

  譚珏娜認為,4月以後市場的節奏已經發生了變化。即便沒有外圍因素擾動,市場也可能從普漲轉為調整和分化。4月底的外圍擾動不僅影響了市場風險偏好,也令市場對下半年的經濟狀況預期產生了變化。4月份宏觀數據轉弱強化了這一預期,市場的下跌以及結構性變化反映的是資金轉向防禦性股票、進而轉向安全資產的過程。

  譚珏娜表示,安信基金的下一步投資建立在幾個假設之上:一是下半年國內經濟會有小幅增速下降,這是國內經濟處於轉型調整期這一大背景所決定的;二是外圍因素對中國經濟的影響是局部的,各種過度悲觀的看法可能未必會真正應驗,反而會帶來投資機會;三是經過前幾年的去槓桿、防風險,相信中國經濟的結構性變化正在發生,增長質量在逐步提高,這是一個較為有力的長期利多因素;四是A股當前的總體估值並不高,在當前的市場情緒下,估值甚至是處於被壓制的狀態。

  基於以上的判斷,譚珏娜做了幾個操作:一是在市場跌破3000點之後,組合的倉位較之前有所提高;二是組合的持股數量有較大幅度的減少,變得更為集中,以減少風險暴露的範圍;三是用更加長期的眼光去審視組合的持股,對於情緒波動帶來的股價衝擊更有耐受力。

  具體而言,經過多輪洗禮,A股市場上存在一批質地優良、經營穩健的公司。其中一些公司的業務與外部擾動因素的直接衝擊絕緣,其所處行業或自身經營正處於向好的階段。然而,在市場情緒的影響下,這些公司的估值無差別地受到壓制,這種類型的股票將是未來布局的重點。

  安信基金表示,雖然下半年各種外部擾動的衝擊或許還會出現,市場起起伏伏也在所難免,但對這些優質公司的股票未來能帶來比較好的收益是有信心的。

(文章來源:中國證券報)

(責任編輯:DF380)

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