所謂做空，是指投資者賣空某種資產，比如股票、債券、基金，在這種資產下跌而不是上漲中獲利。對於“做空”這種投資模式，許多投資者都抱有濃厚的興趣。畢竟，相對於單邊做多的投資，做空給投資者打開了一條新的投資路徑，增加了盈利的可能性，尤其是當市場沒有良好的做多機會時。更重要的是，當做空和其它交易手段結合起來時，可以衍生出不少新的交易模式。

　　但是，對於價值投資者來說，做空卻是一件應該警惕的事情，甚至是一件應該遠離的事情。儘管從表面上看，做空和價值投資的理念非常接近，都是利用價格向價值的回歸進行獲利：價值投資利用低估的價格向更高的價值回歸，做空利用虛高的價格向更低的估值回歸。但是，做空從本質上來說，卻違反了價值投資的基本理念。在投資大師沃倫·巴菲特和查理·芒格的各種言論中，我們經常可以看到兩位老先生對做空這種交易的反對意見。

　　時間不是做空者的朋友

　　首先，做空的最大盈利是100%，而虧損則可能接近於無限。當投資者在100元做空一個資產的時候，他需要付出100元的資金成本。當這種資產價格跌到0的時候，他的獲利也只不過是100元，就是100%而已。但是，如果這種資產的價格上漲到1000元，那麼投資者的虧損就是10倍。潛在的虧損和潛在的盈利趨近於無窮大，這種交易絕對不是價值投資的理想標的。

　　而這種潛在風險無窮大、潛在收益最高只有100%的特質，導致投資者很難對一筆做空下一個重注。從反面的例子來說，指數基金的潛在最大收益很高，香港恒生指數、標普500指數等指數，從一開始到現在，都有幾百倍乃至更多的漲幅。即使是成立時間較晚的上證綜合指數，從基期的100點到現在也有幾十倍的漲幅。只是由於早期漲幅太大，導致後來很長一段時間漲幅不多而已。但是，指數基金的潛在最大風險是很小的，絕對小於100%：在估值低廉的熊市中更是如此。

　　因此，即使一個投資者重倉乃至滿倉指數基金，只要基金公司不出問題，指數基金的投資方法本身並不會給投資者帶來破產那樣的巨大風險。但是，做空則不一樣，其風險可能遠遠大於收益。因此，對於一個做空的標的，投資者很難集中倉位去進行投資。而價值投資的精髓之一，就是對看好的標的下重注。巴菲特曾經說過，當一個投資者有70個股票的時候，“他就像有70個嬪妃的皇帝一樣，不會了解其中任何一個人。”

　　做空並不只是理論上會帶來“損失遠大於收益”的結果。一旦做空一個標的失敗，投資者往往會面臨巨大的而不是小規模的失敗。巴菲特曾說，他和芒格在過去多年中，曾經看空過大概100個公司。假如他們對看空過的公司進行交易，他們恐怕早就破產了，儘管他們幾乎每次看得都是對的：“泡沫是人性的一部分，沒有人知道一個泡沫什麼時候會爆炸，或者漲了多少以後會爆炸。”巴菲特這樣描述自己對做空和泡沫的看法。

　　一個謬誤往往能堅持非常長的時間，長到足夠讓做空它的人破產，因此對於做空的投資者來說，時間並不是他們的朋友，而是他們的敵人。反之，對於長期價值投資者來說，時間是他們的朋友。在做出了正確的交易決定以後，他們只要安靜地等待投資兌現即可。對於做空的投資者來說，時間拖得越久，對他們越不利。因此，做空的投資者既需要看對長期的價值和價格之間的錯配，又需要在短期內有足夠好的運氣：這無疑是非常困難的。

　　多空配套潛在回報率低

　　對於一些包含了做空的複雜交易，典型的像多空組合(即同時做多和做空等量的兩種資產)，也很難僅僅因為把做空打包在一個交易中，就能完全規避做空的風險。

　　多空配套交易的問題，包含了幾個方面。首先，這種交易仍然包含了做空，所以從原理上來說，做空可能導致的“虧損無限、盈利有限、無法堅持長期投資”的問題，仍然在很大程度上存在。其次，這種交易由於同時需要買多和賣空，因此所使用的資金往往是單純做多交易的一倍，也就導致其潛在回報率更低。第三，很多投資者為了增加多空交易的潛在回報率，就用槓桿來解決這個問題。但是，槓桿又會帶來更多的新問題，最典型的就是無法承受巨大的波動。

　　做空更糟糕的地方，還有一點：一個由謬誤導致的資產價格上漲，往往會形成正反饋，從而使得原本沒有價值或者價值非常低的資產，僅僅由於其價格上漲，就擁有了一定量的價值。這種“由於價格上漲導致的價值增加”，其增加額並不會超過價格本身，但是也會大到足夠讓在低位做空的投資者虧光自己的賭注。

　　當然，做空機制是一項資本市場的重要制度。正是由於做空機制的存在，資本市場才有了雙邊博弈的力量，價格在整體上來說也更容易向價值回歸，資本市場的定價也更加有效。而且，做空確實使得一些投資者可以採用更新的交易手段，構建出與傳統價值投資並不相同的投資方法，從而給投資者帶來更多的選擇。但是，當價值投資者進行做空的時候，卻需要考慮到這種交易手段和價值投資原理之間的違背之處，從而謹慎制定自己的投資方案。

（文章來源：證券時報）

(責任編輯：DF380)

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單價3.8萬元買了假“學位房”？

東方財經網 2017-03-22 10:34:49 來源：南方都市報

當初正因看中了廣告上宣稱的擁有幼兒園、小學、中學一站式教育配套，是海珠區第一學位房，市民羅小姐（化名）在2016年3月以高價買下了海珠區琶洲一樓盤。隨後發現廣告宣稱的學位“落空”，眾業主欲狀告開發商。

業主：承諾的學位成泡影

“海珠六中珠江中學、第三實驗小學、省一級幼兒園，12年頂級名校教育配套”，業主羅小姐還保存着當初開發商推銷樓盤時的廣告宣傳冊。“當初會買這樓盤，就是衝著學位來的”，羅小姐有個4歲的小孩，去年以3.8萬元一平方米的價格在琶洲江山國際小區買下了一處163平方米的房子。

“這樓盤價格貴，但為了小孩的學習還是咬咬牙買了。”不料從去年下半年開始，業主群里頻頻傳出，江山國際並沒有配套聲稱的那些名校學位，不少小區業主的子女只能到附近的學校入讀。

彭先生（化名）也是受害者之一。去年3月，根據江山國際提供的信息，彭先生到家附近的藍色康園幼兒園雅郡分園為家裡的老大報名，卻被幼兒園拒絕，理由是該園並非江山國際的配套，其業主並無直接報名資格，要與其他小區報名者一起搖號等分配。

最後，開發商把彭先生的小孩安排到了附近的保利天悅小區的幼兒園就讀，但因為該幼兒園剛剛新建完畢，家長擔心裝修污染，因此該園推遲到今年3月才開學。

同樣地，開發商承諾的第三實驗小學也沒了蹤影。“一看規劃划片，我們這邊所屬小學並非隔壁的第三實驗小學，而是到了黃埔小學。”羅小姐稱，那是村裡的學校，離小區不僅路途遠，而且開車進去十分麻煩。“如果沒有學位，根本就不值這麼高的房價”，羅小姐稱截至目前業主群中登記有學位需求的業主22戶，“還有很多業主因還未入住而未進行登記，但對學位的需求肯定很大”。目前，羅小姐等一群江山國際的業主準備通過法律途徑狀告開發商。

開發商：銷售時未作承諾

就此問題，江山國際的業主從去年9月起多次向開發商反映，而對方一直表示正在跟進中，但並未有任何實質的進展。

廖先生作為業主代表曾向海珠區教育局反映情況，對方表示今年3月25日將會發布新的小學劃分片區，“但江山國際能否划進第三實驗小學的片區，誰也沒法保證。”

對此，開發商廣州市金度房地產開發有限公司回應稱：其公司分期開發建設了水藍郡花園，水藍郡花園分東、西片區。江山國際為水藍郡花園東區，江山國際銷售時，西片區適齡兒童已入讀建成的片區配套小學、幼兒園，而中學則建設在東片區範圍內。銷售時沒有就學位配套問題作出與以上客觀情況相衝突的任何承諾，更沒有虛假宣傳。與業主也沒有就學位配套問題作出過任何約定。

南都記者從業主廖先生提供的商品房買賣合同上並未找到與學位房相關的條例。記者在合同中發現，有條款聲稱“若任何銷售資料、廣告宣傳資料、模型、銷售過程中口頭表達意向和信息與本合同及補充協議內容有衝突的，以本合同及補充協議為準，甲方不因該相衝突的內容承擔任何義務和責任”。

金度房地產公司表示其和業主之間的訴求和意見始終保持一致，因此從去年4月中旬起，多次以書面及走訪形式到教育局及相關部門就江山國際小區學位配套問題進行溝通，並得到相關部門的重點關注。目前與相關部門的溝通已得到階段性成果，相關部門負責人對江山國際小區小學、中學的學位問題表示樂觀。

律師意見：宣傳中的承諾亦是合同的一部分

廣東保典律師事務所合伙人廖建勛律師稱，根據2003年最高法關於商品房買賣合同糾紛的司法解釋，若開發商對小區的配套設施、方位等的宣傳作出了明確具體的允諾，並且這些允諾對商品房的買賣價格具有重大影響，即使這些宣傳資料上的允諾沒有寫入合同當中，也視為買賣合同的一部分。若允諾無法兌現，開發商要承擔違約責任。同時，開發商在明知道學位以及它所宣傳的配套設施不可能兌現的情況下，為了促進房屋的銷售，在宣傳資料廣告上作此類宣傳，該行為構成虛假宣傳，構成欺詐行為。

業主可通過以下三種途徑維權：一、可以對開發商虛假宣傳的欺詐行為向工商管理部門和房管局提起投訴，要求對這種虛假宣傳的欺詐行為進行查處。二、若業主買房的初衷是為了讓小孩進優質學校讀書，而開發商無法兌現承諾，可以以欺詐和合同目的無法實現為理由解除房屋買賣合同，並且要求開發商承擔違約責任進行賠償。三、消費者可以向消保委提起投訴，要求消保委介入調查和調解。

而關於業主與開發商簽訂的買賣合同中提及的與廣告內容相衝突，開發商不承擔義務和責任一項，廖建勛表示根據合同法第四十條的規定，若提供格式合同條款的一方作出的條款約定限制對方的主要權利免除自身的責任，則這個條款是無效條款亦是俗稱的霸王條款，約定是無效的。

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北京再推兩宗自住房用地 建築規模約17萬平方米

東方財經網 2017-03-22 10:34:50 來源：北京晨報

記者從市規劃國土委獲悉，本市土地交易市場昨天發布了石景山、平谷2宗自住型商品住房用地出讓公告，涉及土地面積約13公頃，建築規模約17萬平方米。這是本市今年第二批推向市場的自住型商品房用地。

其中，石景山區玉泉西一路的地塊位於西四環與五環間，臨近地鐵1號線八寶山站，土地面積約3公頃，建築規模約4萬平方米，宗地內除約4800平方米的回遷安置房外，剩餘將全部用於建設自住型商品住房，含全裝修成本銷售限價為35000元/平方米。

平谷區山東庄鎮西瀝津村的地塊緊鄰平谷新城，土地面積約10公頃，建築規模約13萬平方米，宗地內居住用途建築規模全部用於建設自住型商品住房，含全裝修成本銷售限價為14500元/平方米。上述2宗項目建成后將為本市提供約17萬平方米自住型商品住房。

為滿足居民基本住房需求、改善居住條件，今年以來，市規劃國土委加大了自住型商品住房用地供應力度。截至目前，已推出自住型商品住房用地約19公頃，建築規模約31萬平方米。未來，市規劃國土委還將推出約31公頃、建築規模約48萬平方米的自住型商品住房用地，一季度可推出自住型商品住房用地共計約50公頃，可完成自住型商品住房用地年度供應計劃的60%，是2016年全年自住型商品住房用地實際供應量的2.8倍。市規劃國土委相關負責人表示，將通過加快土地供應節奏和增加土地有效供應，穩定市場預期，維護市場平穩健康發展。

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七天涉多部門 北京“旋風式”調控促樓市降溫

東方財經網 2017-03-24 20:35:00 來源：新華網

自3月17日起，北京（樓盤）颳起一場樓市調控風暴。在短短不到一周的時間內，有關樓市調控的政策接二連三的出台，在房地產業界激起了千層浪，也讓不少投資客及改善需求知難而退。

下面，就來回顧一下，到底這一周之內都發生了什麼。

認房又認貸 二套房首付比例上調為60%以上

3月17日北京出台樓市調控新政，實施“認房又認貸”樓市新政，規定，從3月18日開始執行，居民家庭名下在本市已擁有一套住房，以及在本市無住房但有房貸記錄的，二套房首付比例上調為60%以上，且住房貸款的最長期限縮短為25年。

縮小首套房貸款利率優惠幅度

3月21日，工商銀行(601398,股吧)北京分行、建設銀行(601939,股吧)北京分行等16家銀行一致決定，即日起縮小首套房貸款利率優惠幅度，由不低於貸款基準利率的0.9倍調整為不低於貸款基準利率的0.95倍。

這16家銀行包括工商銀行、建設銀行、中國銀行(601988,股吧)、農業銀行(601288,股吧)、交通銀行(601328,股吧)、中信銀行(601998,股吧)、招商銀行(600036,股吧)、民生銀行(600016,股吧)、浦發銀行(600000,股吧)、興業銀行(601166,股吧)、光大銀行(601818,股吧)、華夏銀行(600015,股吧)、郵儲銀行、渤海銀行(全國性銀行)北京分行及北京銀行(601169,股吧)、北京農商行。

非京籍需連續納稅60個月

北京市地稅局、北京市住建委22日聯合印發關於進一步嚴格購房資格審核中個人所得稅政策執行標準的公告。公告提到，“在本市沒擁有住房且連續5年(含)以上在本市繳納社會保險或個人所得稅的非本市戶籍居民家庭，限購1套住房(含新建商品住房和二手住房)”，其中“連續5年(含)以上在本市繳納個人所得稅”，是指按“工資、薪金所得”繳稅的納稅人，從申請月的上一個月開始往前推算60個月在本市連續繳納個人所得稅;按“個體工商戶生產、經營所得”繳稅的納稅人，根據其適用的計稅期間，從申請月的上一個月(或上一季度)開始往前推算60個月(或20個季度)在本市連續繳納個人所得稅。上述政策執行標準自2017年3月22日起執行。

此外，結合購房資格審核中補繳社保的相關規定，對於因工作變動等原因造成未繳或補繳稅款且不超過三個月的，視為連續繳納。

“遏制過道學區房”

3.22日，為進一步規範房地產市場秩序，加強住宅平房管理，北京市住建委會同北京市規劃國土委正式發布《關於加強國有土地上住宅平房測繪、交易及不動產登架理的通知》。通知規定，對於“過道”將在不動產權證附記欄中予以記載。該通知自2017年4月10日起執行。通知規定，嚴格依照規劃許可內容和不動產權登記證明記載的房屋平面布局進行測繪成果審核和不動產登記，嚴控住宅平房一間擅自分割為多間的行為。

11家房地產中介被責令關停

北京“317”樓市新政實施后第五天，北京市有關部門已對138個房地產中介機構門店進行了檢查。在此次執法檢查中，11家房地產中介門店因異地經營、無照經營等違規行為被註銷備案、責令關停。

北京市住建委表示，下一步將繼續嚴查房地產中介市場，重點查處違規代理“天價學區房”、發布虛假房源及價格信息、參与炒房、哄抬房價等違規行為。

離婚1年以內貸款人按二套房貸政策執行

3月24日，中國人民銀行營業管理部、銀監會北京監管局等部門聯合下發通知，加強北京地區住房信貸業務風險管理，其中對於離婚1年以內的房貸申請人，商貸和公積金貸款均按二套房信貸政策執行。

通知提出，據有關方面反映，近期，購房家庭通過離婚手段享受首套住房貸款政策的情形有所增加，這既影響了調控政策效果，也容易產生財產糾紛、還款能力下降等問題，增加商業銀行住房信貸風險。因此，對於離婚1年以內的房貸申請人，各商業銀行應參照二套房信貸政策執行；申請住房公積金貸款的，按二套住房公積金貸款政策執行。（綜編/游蘇杭 於楊）

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“3.17新政”出台後資金轉向 北京商住房升溫調控預期漸濃

東方財經網 2017-03-24 20:35:00 來源：中國證券報

北京樓市調控新政出台後，部分被政策打壓的資金轉向商住房。中國證券報記者調研發現，一些商住房出現捂盤、漲價等情形。不過，業內人士預期，本輪房地產調控力度較強，不排除近期商住房也被納入調控範圍內。

商住房捂盤漲價

“趕快入手吧，我銷售的這個商住房樓盤前天賣了20多套，現在開發商已經封盤。就等着漲價了！”南五環某房地產中介客戶經理小王不斷向記者強調，北京的房子越來越少，現在不買，將來置換房子的難度會更大。

“北京樓市‘3.17新政’出台後，針對一些剛需購房者，建議買商住房。當下商住房不僅總價便宜，且不影響二套房貸款。可先買來做投資，將來想換學區房還能以35%的首付購買，目前看是最好的打算。”小王表示。

很多購房者反映，最近房地產中介推銷商住房的來電比前期更為頻繁。由於本次北京調控新政的目標並不包括商住房，並且商住房既不限北京戶口也不限購，還不佔用“首套房”指標，由此帶動了部分資金進入了商住房項目。新政出台後二手房市場短期出現降溫，房地產中介也加大了對商住房的推銷力度。

實際上，商住房在房地產調控政策后出現**態勢已不是第一次。2016年9月30日，北京出台《關於促進本市房地產市場平穩健康發展的若干措施》后，據房地產服務機構亞豪君岳會統計數據显示，“十一”長假7天北京商品住宅共實現成交1154套，其中商住所佔比重高達88%。

數據显示，在3月17日北京樓市調控新政出台後，部分商住房價格出現上漲。易居研究院智庫中心數據显示，以商用型酒店式公寓產品為例，在3月18日至19日期間，大興區泰禾中央廣場的成交套數為16套，成交均價為每平方米54445元，較3月1日至17日期間，均價提高了1183元。

同時，面對上漲的房價和上升的購買需求，商住房開發商“捂盤惜售”的現象又有所回頭。甚至還有個別開發商暫時封盤，調高價格。

調控預期漸濃

記者在諮詢多個商住樓盤的過程中，售樓員不斷強調，“現在不買，以後換房更沒有希望。土地越來越少，不限購變成限購是遲早的事。”記者了解到，有開發商在新政出台的第二天正式調整出售價格，上漲3個百分點，且推出“周日夜購不打烊”活動。

在“3.17新政”出台後，市場人士預期北京繼續出台商住房調控政策的可能性較大。值得注意的是，2016年5月發布的《北京市住房和城鄉建設委員會北京市通州區人民關於加強通州區商務型公寓和商業、辦公項目銷售管理的通知》明確要求，

通州區商務型公寓和商業、辦公(含商務辦公和配套商業)項目的銷售將實行嚴格的限購政策。

上海市此前為規範商住房市場已採取一些措施。今年年初，上海市住建委會同相關部門對商辦項目進行集中清理核查，在此期間曾叫停143家商辦項目網簽。繼“叫停商辦項目銷售”后，上海市於上月對商住房進行試點整改，試點範圍涉及閔行區和嘉定區，已經集體入住的項目不在整改範圍內。

在上海商住整治措施出台後，很多購房者的上百萬資金打了“水漂”。在整治期間，發生了房子已交付給購房者，卻被要求拆除上下水以及Loft的隔層。

實際上，上海對違規商住項目整改使商住市場迅速受到影響，二手房成交量大幅下降。中原地產數據显示，1月份和2月份商住成交數據為352套和413套，去年12月份為1620套，縮水70%以上。

上海的先例以及北京可能出台商住房調控政策的預期，使部分購房者態度轉向觀望。最近正在看房子的小陳對記者說，自己對商住房有點動心。但考慮北京新政出台後，只有一次首付比例是35%的機會，如果將來商住房被納入首套房範圍內，豈不是得不償失，現在只能一步到位購買學區房。

購房者投資需謹慎

“受新政影響，最近商住房價格頻繁調升，但成交量並未出現大幅上漲。”業內人士提醒，謹慎購買商住房，主要原因是50%的首付比例相比自住房來說較高，且貸款期限僅有10年，無論是從當下還是從長遠來看，都給購房者帶來不小的壓力。

上海中原地產市場分析師盧文曦分析，“商住房**屬於資金擠壓現象。對購房者而言，仍需要更加謹慎。市場熱度過高，會導致北京出台類似上海的整治措施。需要強調的是，因商住房流通不便，交易成本過高，一般利潤的四成都拿來交稅了。”

具體來看，商住房在二次交易中會產生契稅、增值稅、土地增值稅、個稅和印花稅。並且商住房不享受任何稅費**措施。盧文曦進一步指出，若北京商住房被認定有違規，價值就會相應下降。很多情況下，也需要分清中介的銷售手段和自己真實的購房需求。

“購房之前一定要警惕政策調整的風險。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進提示，尤其是要防範政策變動所帶來的購房資格不足或者購房交易價款不足等風險。購置此類物業要考慮後續轉讓等問題，如果此類問題不解決，在認購上還需警惕，或者說性價比是不高的。

另外，嚴躍進表示，商住整改是從供應端進行，從該角度看，北京可以參照和模仿。當然整改本身也有成本，後續不如因勢利導，允許此類物業採取出租的模式，尤其是精裝修的物業更是如此。

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萬億元減負計劃加速落地 房屋轉讓手續費等41項收費將取消

東方財經網 2017-03-24 20:35:01 來源：證券日報

為切實減輕企業和個人負擔，促進實體經濟發展，財政部、國家發展改革委昨日聯合發布《關於清理規範一批行政事業性收費有關政策的通知》，決定自2017年4月1日起，取消或停徵房屋轉讓手續費、船舶登記費、婚姻登記費等41項中央設立的行政事業性收費，將商標註冊收費標準降低50%。這意味着，今年萬億元減稅降費政策加速落地。

“經濟的發展取決於企業活力，為企業減稅降費，實體經濟發展才能有活力。”中央財經大學教授譚雲明對《證券日報》記者表示，目前，涉企收費項目確實取締了不少，但是一些收費項目仍困擾着企業，需要通過繼續給企業減負為市場加油。

此次取消或停徵的涉企行政事業性收費共35項，包括房屋轉讓手續費、機動車抵押登記費、船舶登記費、衛生檢測費、河道工程修建維護管理費、檢驗檢測費等。取消或停徵涉及個人等事項的行政事業性收費共6項，包括婚姻登記費、收養登記費等。

財政部要求，各省、自治區、直轄市財政部門會同有關部門要對本地區出台的行政事業性收費政策進行全面清理，並於2017年4月30日前，將清理規範情況報送財政部。對確需保留的行政事業性收費項目，要實施目錄清單管理，主動接受社會監督。對中央設立的行政事業性收費，要嚴格按照國家規定執行，不得擅自改變徵收範圍、徵收標準或另行加收任何費用。

各地區、有關部門和單位應當嚴格按照行政事業性收費管理規定，對須取消、停徵或減免的行政事業性收費，不得以任何理由拖延或者拒絕執行。有關部門要加強政策落實情況的監督檢查，對違反規定的，應當按照《預算法》、《價格法》、《財政行為處罰處分條例》等法律、行政法規規定予以處理。

值得注意的是，4月1日起商標註冊收費標準將降低50%。分析人士表示，降低商標註冊費將進一步激發中小微企業申請註冊商標的积極性。尤其對小微企業、個體工商戶具有較大幫扶作用。

國家工商總局發布的最新數據显示，2016年我國商標註冊申請量369.1萬件，比上年增長28.35％，商標註冊申請量已經連續15年位居世界第一。據統計，截至2016年底，我國商標累計申請量2209.4萬件，累計註冊量1450.9萬件，有效註冊量1237.6萬件，每萬戶市場主體商標擁有量達1422件，比2015年底的1335件增長6.5％。據測算，這項收費降低后將為企業減負超過11億元。

此前，財政部發文要求，自4月1日起取消城市公用事業附加和新型牆體材料專項基金。兩項基金去取消后，據測算，降費減負的力度應該超過400億元。另外，財政部還擴大殘疾人就業保障金免征範圍，設置殘疾人就業保障金徵收標準為當地平均工資3倍上限，這也有利於降低企業負擔。

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7天13城速封“炒房暗火” 更多城市或跟進

東方財經網 2017-03-24 20:35:01 來源：上海證券報

近日部分城市升級樓市調控情況

●3月17日，北京升級調控政策，二套房“認房又認貸”，而且提高首付比

●3月17日晚，廣州、鄭州相繼出台加碼的限購限貸措施，石家莊宣布加入限購限貸陣營

●3月18日，長沙收緊限購

●3月19日，河北保定暫停向擁有主城區3套及以上的本市戶籍居民家庭出售主城區商品房

●3月21日，東莞、廊坊、句容、嘉興先後出台調控政策

●3月22日晚間，北京地方稅務局發文對非本地戶籍居民家庭購房資格審核中的個稅繳納條件做出修改

●3月23日，滄州出台住房限購新政，二套房公積金貸款首付提至60%；南京部分銀行取消首套房貸9折優惠；成都擴大住房限購範圍

以北京“3・17”調控升級為標誌，一場針對“炒房暗火”的圍追堵截行動，從熱點城市到部分三、四線城市，全線展開。

23日，記者從北京的一些中介門店了解到，北京調控升級至“認房又認貸”，以及信貸折扣力度的減弱，已經使原本熱鬧的市場變得冷清，幾乎可以用“門可羅雀”描述這一段時間市場的現狀。

不過，業內分析人士認為，幾天時間還難以說明問題，此輪調控升級的真實效果，還需要時間來驗證。

7天13城收緊樓市調控

“原本還是熱火朝天的市場，一下子就冷清了。”在北京西二環附近一家中介店裡，經理小張對記者說。記者也明顯感覺到，店裡員工情緒低落。而就在春節過後的幾周時間里，這家店每天早早就開工，人來人往很熱鬧。

近日，各地旋風般推出新一輪房地產調控，在17日至今的短短7天，13個城市升級了樓市調控政策，其中既有一二線城市，也有部分三四線城市。

3月17日，北京升級調控政策，二套房“認房又認貸”，而且提高首付比，收緊信貸政策，給沸騰的市場潑上一盆冷水；當晚，廣州、鄭州相繼出台加碼的限購限貸措施，石家莊宣布加入限購限貸陣營；18日，長沙收緊限購；19日，河北保定暫停向擁有主城區3套及以上的本市戶籍居民家庭出售主城區商品房；21日，東莞、廊坊、句容、嘉興先後出台調控政策；22日晚間，北京地方稅務局發文對非本地戶籍居民家庭購房資格審核中的個稅繳納條件做出修改；23日，滄州出台住房限購新政，二套房公積金貸款首付提至60%；南京部分銀行取消首套房貸9折優惠；成都出台政策，擴大住房限購範圍，將二手住房納入限購範圍，非本區域戶籍居民不得通過補繳社會保險在限購區域購買住房。

記者粗略統計，自2016年9月30日至今，全國範圍內已有超過37個城市出台了112餘次樓市調控收緊舉措。

回顧國家統計局數據發現，今年2月份全國70個大中城市中，二手房價格基本呈全面上漲趨勢。來自房產中介的消息稱，2月底至3月中旬，北京二手房呈現量價齊增態勢。這正是導致新一輪調控旋風到來的根本原因。

“此輪調控的目的，就是迅速出擊降低‘炒房暗火’，穩定市場預期。”中國房地產研究會市場委員會副主任、中國房地產數據研究院執行院長陳晟說，要確保房地產市場平穩健康發展，抑制房地產泡沫，同時促進宏觀經濟和金融安全與穩定發展。

更多城市或跟進

“通過回顧過去幾輪周期調控政策和房價走勢的關係，可以發現，在限購限貸政策升級后，房價上漲將被有效遏制。”廣發證券樂加棟研究團隊如此判斷。

記者採訪多位業內外專家均認為，與上一輪調控相比，本輪調控範圍更大、力度更強、措施更嚴。嚴控之下，樓市有望步入平穩周期。

“相信在強有力的政策作用下，非急迫性、支付能力有限的購房需求將延遲，樓市交易量會明顯下降，對抑制房價過快上漲將產生明顯效果。”中國社科院專家倪鵬飛說。

值得一提的是，此輪調控旋風的針對性更強。記者注意到，截至目前，環京津周邊區域中保定、石家莊、崇禮、淶水、涿州、廊坊、三河、固安、大廠、永清、香河、懷來12地已開啟限購措施。同時，環上海區域的浙江嘉善縣和嘉興市區先後步入限購限貸陣營。

廣發證券樂加棟研究團隊分析認為，根據重點城市2016年10月以來的價格表現來看，包括重慶、福州、天津、濟南、武漢在內的二線城市，以及京津冀、長三角、珠三角城市圈內的三四線城市，存在進一步調控的可能性。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進也認為：“針對房價潛在上漲壓力較大、人口數量較多的二三線城市，後續积極進行調控的可能性很大。”

而從市場一線來看，一些開發商已經開始調整節奏。

“突如其來的‘3・17’新政打亂了開發商的入市節奏，3月下旬以及4月份北京住宅市場將進入供應調整期。新政對於二套房的重新認定使得開發商不得不重新篩選有效客源。”亞豪機構市場總監郭毅說。

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多地樓市調控再加碼 政策趨“頂配”

3月22日，北京樓市調控再升級，非京籍購房需連續納稅60個月。目前，熱點城市全面實施“認房又認貸”模式，其中北京二套房首付提至60%，信貸調控直逼“頂配”。此外，不少熱點城市周邊地區和三四線城市樓市調控措施也頻頻出台。針對樓市調控現狀，專家建議，亟待通過管理創新，挖掘關鍵數據，探索房地產長效調控機制，稅收、金融等政策多管齊下，供給端需求端共同發力，確保樓市平穩有序發展。

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央行：北京離婚一年以內房貸申請人按二套房執行

東方財經網 2017-03-24 20:35:02 來源：中國網・地產中國

 

中國網・地產中國快訊 3月24日早間，中國人民銀行營業管理部連同中國銀行業監督管理委員會北京監管局、北京市住房和城鄉建設委員會以及北京住房公積金管理中心發布了《關於加強北京地區住房信貸業務風險管理的通知》（以下簡稱“通知”），通知明確，配合做好北京市房地產調控工作，促進北京市房地產市場平穩健康發展，即日起，對於離婚一年以內的房貸申請人，各商業銀行應參照二套房信貸政策執行；申請住房公積金貸款的，按二套住房公積金貸款政策執行。通知同時要求，各商業銀行在審核住房信貸業務過程中要嚴格按照規定查詢北京房屋交易權屬信息查詢系統、人民銀行個人信用信息基礎數據庫，嚴格審核個人住房貸款首付款資金來源，嚴禁各類“加槓桿”金融產品用於購房首付款。

以下為通知全文

各有關單位：

2016 年以來，北京市銀行個人住房貸款快速增長，各商業銀行在拓展房貸業務的過程中累積了一定風險。為進一步落實四部門《關於完善商品住房銷售和差別化信貸政策的通知》（京建法〔2017〕3 號），防範住房信貸業務操作風險、信用風險、合規風險等，現將有關事項通知如下：

一、嚴格落實各項房地產信貸調控措施

各商業銀行要堅決落實中央關於“房子是用來住的，不是用來炒的”總體要求，繼續從嚴控制個人購房貸款增量，嚴格落實差別化的房地產信貸調控政策，配合做好北京市房地產調控工作，促進北京市房地產市場平穩健康發展。北京銀監局、人民銀行營業管理部將適時會同相關部門對轄區內商業銀行房地產信貸調控政策落實情況進行定期檢查和不定期抽查，對存在違規行為的機構進行嚴肅問責。

二、對離婚一年內的貸款人實施差別化住房信貸政策，從嚴防控信貸風險據有關方面反映，近期，購房家庭通過離婚手段享受首套住房貸款政策的情形有所增加，這既影響了調控政策效果，也容易產生財產糾紛、還款能力下降等問題，增加商業銀行住房信貸風險。因此，對於離婚一年以內的房貸申請人，各商業銀行應參照二套房信貸政策執行；申請住房公積金貸款的，按二套住房公積金貸款政策執行。

三、認真查詢住房貸款記錄和公積金貸款記錄，嚴格執行首套房貸認定標準各商業銀行在審核住房信貸業務過程中要嚴格按照規定查詢北京房屋交易權屬信息查詢系統、人民銀行個人信用信息基礎數據庫。在公積金貸款數據接入徵信系統前，各商業銀行定期匯總房貸客戶信息提交住房公積金中心，由公積金中心查詢查證后統一將公積金貸款記錄反饋給各商業銀行。對於經查詢人民銀行個人信用信息基礎數據庫，已確認購房家庭有商業性住房貸款記錄的，可不再查詢公積金貸款記錄，按照二套房貸政策執行。各商業銀行對於購房家庭住房記錄、商業性住房貸款記錄、公積金貸款記錄等查詢情況要留檔備查。

四、嚴格審核個人住房貸款首付款資金來源，嚴禁各類“加槓桿”金融產品用於購房首付款各商業銀行要根據“了解你的客戶”的原則，加強對客戶的盡職調查，認真核查購房人首付款資金來源，對使用“首付貸”等金融產品加槓桿的客戶，應拒絕發放貸款。同時，各商業銀行應加強消費貸及其他無抵押信用貸款的管理，嚴禁以消費貸、個人經營性貸款等名義貸出資金用於支付購房首付。

五、嚴格審核借款人還款能力，防範投資投機購房帶來的信貸風險各商業銀行要嚴格落實月供收入比（不超過50%）等政策要求，強化審核購房人收入證明材料。對於購房人提供虛假收入證明或不符合月供收入比要求的，不得放貸。對於已成年、未就業、沒有固定收入且還款資金來源於其他共同還款人的借款人，商業銀行應進一步嚴格住房貸款條件，原則上可參照二套房信貸政策執行。

六、合理評估房屋價值，增強住房信貸風險的識別和防範能力各商業銀行要加強對房地產真實價值的評估，要提高對房產價值真實客觀的判斷和評估能力，要依據房屋的合理評估價值進行放貸。商業銀行與房地產價格評估機構合作進行評估的，要加強對合作方的約束和考核，避免道德風險。

七、加強對支行網點的業務指導和管理，嚴格落實差別化住房信貸政策各商業銀行要加強對支行網點個人住房貸款業務的管理和指導，督促支行網點嚴格遵守差別化住房信貸政策及自律機制確定的自律要求。對支行網點違反相關規定的，要及時糾正、嚴肅處理。

八、規範房地產中介機構與商業銀行業務合作，建立商業銀行合作中介機構退出機制各房地產中介機構不得提供或與其他機構合作提供首付貸、尾款貸等違規金融產品和服務。對於經有關部門查實存在違規問題的中介機構，各商業銀行應立即中止與其業務合作。

本通知自發布之日起執行。

（責任編輯：王莉）

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央行：北京離婚一年內的房貸申請人實施二套房標準

東方財經網 2017-03-24 20:35:02 來源：人民網-房產頻道

人民網訊 中國人民銀行等部門今日發文明確，對北京離婚一年內的貸款人實施差別化住房信貸政策，於離婚一年以內的房貸申請人，各商業銀行應參照二套房信貸政策執行；申請住房公積金貸款的，按二套住房公積金貸款政策執行。

央行在公告中指出，據有關方面反映，近期，購房家庭通過離婚手段享受首套住房貸款政策的情形有所增加，這既影響了調控政策效果，也容易產生財產糾紛、還款能力下降等問題，增加商業銀行住房信貸風險。

北京在上周出台了更為嚴厲的住房調控政策，再次實施“認房又認貸”舉措，居民家庭名下在本市已擁有1套住房，以及在本市無住房但有商業性住房貸款記錄或公積金住房貸款記錄的，購買普通自住房的首付款比例不低於60%，購買非普通自住房的首付款比例不低於80%。

央行下發的文件要點如下：

一、嚴格落實各項房地產信貸調控措施。繼續從嚴控制個人購房貸款增量，嚴格落實差別化的房地產信貸調控政策；各監管部門要對轄區內的商業銀行房地產信貸調控政策落實情況不定期抽查，對存在違規行為的機構嚴肅問責。

二、對離婚一年內的貸款人實施差別化住房信貸政策，從嚴防控信貸風險。對於離婚一年以內的房貸申請人，各商業銀行應參照二套房信貸政策執行；申請住房公積金貸款的，按二套住房公積金貸款政策執行。

三、認真查詢住房貸款記錄和公積金貸款記錄，嚴格執行首套房貸認定標準。

四、嚴格審核個人住房貸款首付款資金來源，嚴禁各類“加槓桿”金融產品用於購房首付款。對使用“首付貸”等金融產品加槓桿的客戶，應拒絕發放貸款；嚴禁以消費貸、個人經營性貸款等名義貸出資金用於支付購房首付。

五、嚴格審核借款人還款能力，防範投資投機購房帶來的信貸風險。各商業銀行要嚴格落實月供收入比（不超過 50%）等政策要求，強化審核購房人收入證明材料。

六、合理評估房屋價值，增強住房信貸風險的識別和防範能力。

七、加強對支行網點的業務指導和管理，嚴格落實差別化住房信貸政策。

八、規範房地產中介機構與商業銀行業務合作，建立商業銀行合作中介機構退出機制。

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